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割引キャッシュフロー(DCF:discounted cash flow)法

割引キャッシュフロー(DCF)法とは

キャッシュフロー(cash flow)とは、現金の流れ、つまり現金の収入と支出、そしてその結果としての現金の増減、などのことをいいます。

割引キャッシュフロー(DCF:discounted cash flow)法では、将来にわたるキャッシュフローの予測から、その現在価値を算出します。

たとえば、1 年目に 100 万円、2 年目に 200 万円のキャッシュフローをもたらす投資において、1 年目のキャッシュフローに適用される年利率が 7 %、2 年目のキャッシュフローに適用される年利率が 7.7 %とします。

現在価値 (PV)100万円200万円265.88万円
1+0.07(1+0.077)2

1 年目のキャッシュフローを CF1、2 年目のキャッシュフローを CF2、以降 t 年目のキャッシュフローを CFt、そして、それぞれの年のキャッシュフローに適用する割引率を順に r1、r2、rtなどとすると、割引キャッシュフロー法の式は、次のようになります。

現在価値 (PV)CF1CF2・・・CFt
1+r1(1+r2)2(1+rt)t

さて、上記の例では、それぞれの年の利率が異なる場合でした。この場合には金利の期間構造(term structure of interest rate)とよばれる検討がなされます。この点に関して、フラット、つまり一定利率(あるいは平均利率) r で計算する場合は、次のようになります。

現在価値 (PV)CF1CF2・・・CFt
1+r(1+r)2(1+r)t

ここまでは、現在価値(PV)をみてきましたが、その現在価値(PV)から現在直ちに行う投資額を差し引くことによって、純現在価値(NPV)が計算されます。

純現在価値(NPV)= 現在価値(PV)- 投資額

上記の割引キャッシュフロー(DCF)法の計算を試してみましょう

入力文字は、半角文字のみで、数字、カンマ(,)、ピリオド(.)、ハイフン(‐)です。

割引率は、小数点以下4位までが有効です。

入力を省略した場合、0 とみなしますが、前年以前に値の入力がある場合は、その直近の値を引き継ぎます。

12 年目まで表示しますが、目的とする年までを対象にご覧ください。

結果は、この下段に表示されます。

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初期投資額 (円)(0~999,999,999,999)
キャッシュフロー
(円)
割引率
(%)
 (-999,999,999,999~(0.0001~
 999,999,999,999)999.9999)
1 年目
2 年目
3 年目
4 年目
5 年目
6 年目
7 年目
8 年目
9 年目
10 年目
11 年目
12 年目
 

これまでのステップ

現在価値入門純現在価値入門複数年後の資産の現在価値(PV)に続いて、この Web ページでは、DCF(discounted cash flow:割引キャッシュフロー)法の計算を取り上げました。

ファイナンシャル・プランニング
6つの係数

終価係数 : 元本を一定期間一定利率で複利運用したとき、将来いくら になるかを計算するときに利用します。

現価係数 : 将来の一定期間後に目標のお金を得るために、現在いくら の元本で複利運用を開始すればよいかを計算するときに利用します。

年金終価係数 : 一定期間一定利率で毎年一定金額を複利運用で 積み立て たとき、将来いくら になるかを計算するときに利用します。

年金現価係数 : 元本を一定利率で複利運用しながら、毎年一定金額を一定期間 取り崩し ていくとき、現在いくら の元本で複利運用を開始すればよいかを計算するときに利用します。

減債基金係数 : 将来の一定期間後に目標のお金を得るために、一定利率で一定金額を複利運用で 積み立て るとき、毎年いくら ずつ積み立てればよいかを計算するときに利用します。

資本回収係数 : 元本を一定利率で複利運用しながら、毎年一定金額を一定期間 取り崩し ていくとき、毎年いくら ずつ受け取りができるかを計算するときに利用します。

積み立て&取り崩しモデルプラン

積立金額→年金額の計算 : 年金終価係数、終価係数、資本回収係数を利用して、複利運用で積み立てた資金から、将来取り崩すことのできる年金額を計算します。

年金額→積立金額の計算 : 年金現価係数、現価係数、減債基金係数を利用して、複利運用で将来の年金プランに必要な資金の積立金額を計算します。

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ファイナンシャル・プランニング
債券利回り計算(単利)

最終利回り計算(単利) : 債券を購入時点から、最終償還日まで保有していた場合に得られる収益の利回りを単利にて計算します。

所有期間利回り計算(単利) : 債券の購入時点から、最終償還日前の売却時点までの所有期間に得られる収益の利回りを単利にて計算します。

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